Ben Mazue

Comment la fusion SPAC de FaZe Clan montre les défis de la propriété publique dans l’esport

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Mercredi, l’organisation d’esports FaZe Clan est devenue publique – et a pris un coup presque immédiatement, terminant la journée en baisse de près de 25 % par rapport à son cours initial de 13,02 €. Alors que de plus en plus d’entreprises d’esports entrent sur le marché public, l’industrie se rapproche rapidement d’un carrefour stratégique entre l’investissement privé et la propriété publique, et le début difficile de FaZe sur le marché public – et les récents contacts avec la controverse – montre que les investisseurs et les dirigeants sont toujours très en désaccord sur la meilleure façon d’agrandir l’espace.

FaZe est la première organisation d’esports à négocier sur le marché boursier NASDAQ, mais sa décision de devenir publique – via une fusion SPAC avec B. Riley Principal 150 Merger Group initialement évaluée à 1 milliard de dollars – n’était pas sans précédent dans l’industrie. Des organisations d’esports telles que Guild Esports, Allied Esports Entertainment et Enthusiast Gaming sont également disponibles pour le commerce sur divers marchés internationaux. Jusqu’à présent, cette stratégie a été discutable : pour le moment, toutes les sociétés susmentionnées sont actuellement évaluées bien en dessous de leur offre initiale.

Alors que les craintes d’une récession croissante se répandent dans l’industrie, certains dirigeants d’esports pensent que la propriété privée reste la voie la plus sûre, à la lumière des performances médiocres d’autres accords SPAC récents dans les médias et le divertissement.

« Notre conviction est que rendre public est une entreprise colossale ; Je pense que les marchés publics sont un endroit difficile pour toute entreprise qui n’est pas rentable et qui n’a pas de voie claire vers la rentabilité », a déclaré Adam Rymer, PDG de l’importante organisation d’esports soutenue par le capital-investissement OpTic Gaming. « En termes d’accès au capital, il est très difficile de raconter votre histoire à un marché public de manière à pouvoir en lever suffisamment au bon prix. »

En effet, bien que de nombreux investisseurs se soient lancés dans l’esport à la recherche d’un gain rapide, il devient de plus en plus clair que la plupart des entreprises d’esports en sont encore au stade de pré-produit – elles ont d’importants la reconnaissance de la marque et le battage médiatique, mais peu de produits tangibles à vendre réellement aux consommateurs. Les dirigeants d’esports connaissent profondément le fandom passionné généré par les jeux et les esports et sont convaincus que cette passion peut être transformée en profit, mais il s’agit d’une vision à long terme qui nécessite de la patience et une conduite prudente.

Cela ne veut pas dire que la propriété privée dans les esports est à la hausse. Les entreprises publiques peuvent plus facilement lever de nouveaux capitaux en vendant des actions sur le marché, bien que la chute des cours des actions puisse freiner cette activité. D’autre part, les organisations privées d’esports financées par du capital-risque s’appuient sur les caprices d’investisseurs institutionnels qui pourraient être effrayés. si des conditions de marché plus difficiles apparaissent. Les sociétés privées d’esports qui ont désespérément besoin de financement peuvent être contraintes de faire un tour à la baisse, ce qui érode encore plus la confiance des investisseurs en elles.

Heureusement pour FaZe Clan, la société a fait un effort notable pour développer des sources de revenus plus tangibles dans la perspective de son offre publique. Ces dernières années, la société s’est consciemment étendue du jeu compétitif au monde du divertissement au sens large, produisant des émissions en streaming à haute valeur de production, des podcasts et d’autres propriétés intellectuelles locales pour servir de fourrage à des partenariats de marque lucratifs. L’organisation prévoit de sécuriser d’autres sources de revenus dans un avenir proche, le PDG Lee Trink déclarant au Washington Post que la société explore les secteurs des jeux d’argent et de la restauration, ainsi que l’espace Web3.

« Quand je pense à FaZe Clan, je pense à Interscope Records, le label qui avait Eminem et Dr. Dre. C’est l’impression que j’ai, où vous vous lancez dans le style de vie, les vêtements, le contenu vidéo, la vente de produits », a déclaré Mark Elfenbein, PDG de la société de jeux et d’esports cotée en bourse X1 Esports and Entertainment. « Je pense donc qu’ils sont déjà relativement diversifiés, en ce qui concerne certaines de ces choses – devant les autres organisations. Ils se déplacent déjà dans ces types de directions.

La diversité des sources de revenus de FaZe pourrait aider à remonter le moral des investisseurs sceptiques, mais son plus grand défi pour entrer sur le marché public pourrait être la volatilité inhérente qui accompagne sa philosophie grossière et alimentée par les joueurs, que certains critiques ont décrite comme toxique ou offensante. L’année dernière, la société suspendu trois membres après avoir été accusés d’avoir arnaqué leurs fans avec un tirage de tapis crypto; l’organisation n’a toujours pas répondu publiquement à un tweet homophobe publié et supprimé par le membre de l’équipe Talal « Virus » Almalki le 1er juin. un calcul effrayant pour les investisseurs une fois que les marques non endémiques sont devenues plus conscientes de ces activités douteuses.

« La nature incertaine, à certains égards intangible, de leur marque signifie que le fait d’avoir un prix de l’action associé – qui devient primordial lorsqu’une entreprise devient publique – est un risque énorme. Vous devez également tenir compte du nombre réduit de SPAC récemment, de l’inflation folle partout dans le monde, d’un climat géopolitique incertain », a déclaré Billy Studholme, observateur de l’industrie et ancien rédacteur en chef chez Esports Insider. « C’est un risque énorme pour une entreprise comme FaZe d’entrer en bourse maintenant. Et quoi qu’il arrive, cela se répercutera sur l’industrie du contenu.

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